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纺服行业双周报:化妆品2018年H1线上数据解读 关注高速成长的国产品牌

日期:2019-07-15 11:42

  我们看好研发实力突出、品牌认知度高、电商增速快、三四线城市渠道下沉能力强的国产大众化妆品品牌。

  化妆品消费理念的加强、消费人群支付能力的提升、线上线下营销渠道的多元化是决定化妆品市场容量的核心因素。

  数据点评

  化妆品行业零售额两位数增长,行业景气度高:国家统计局数据显示,2018年1-5月我国限额以上化妆品零售额为1,057亿元,同比+14.8%,增速在15个商品品类中位居第一。阿里平台监测数据显示,美容护肤子行业阿里平台18年H1累计销售额为408.72亿元,M5和M6销售额分别为73.97亿元和87.44亿元,较去年同期分别+18.65%和+35.81%。

  国产品牌占据阿里平台M6美容护肤TOP 10品牌中5席:2018年M6销售额前10品牌依次为OLAY(美国/1.53亿元)、欧莱雅(法国/1.46亿元)、资生堂(日本/1.25亿元)、HFP(国产/1.23亿元)、自然堂(国产/1.04亿元)、珀莱雅(国产/1.01亿元)、jmsolution(韩国/0.97亿元)、SKII(日本/0.95亿元)、御泥坊(国产/0.92亿元)、一叶子(国产/0.92亿元)。前10品牌里国产占据一半,各品牌之间销售额并无巨大差距。(备注:由于阿里平台特点,阿里品牌销售额排名对于高端品牌销售情况反映并不完全。

  海洋护肤国货代表-珀莱雅:珀莱雅(603605)2006年创立于杭州,主打深海护肤美学。18年H1阿里平台累计销售额为3.77亿元,销售商品平均件单价为96元。M5和M6阿里平台销售额分别为7,509万元和1.01亿元,较去年同期分别+137.52%和+149.47%。

  面膜新国货代表-御泥坊:御家汇(300740)旗下品牌,踩准面膜趋势,依托电商渠道快速放量。18年H1阿里平台累计销售额为4.05亿元,销售商品平均件单价为86元。M5和M6阿里平台销售额分别为5,926万元和9,231万元,较去年同期分别+12.48%和+57.85%。

  中草药护肤品牌-佰草集:创立于1998年,上海家化(600315)旗下品牌。18年H1阿里平台累计销售额为1.13亿元,销售商品平均件单价为107元。M5和M6阿里平台销售额分别为1,471万元和3,173万元,较去年同期分别+17.85%和+4.18%。

  本土药妆品牌TOP1-薇诺娜:产品于2008年上市,国内唯一经过临床验证的医学护肤品。18年H1阿里平台累计销售额为2.50亿元,销售商品平均件单价为101元。M5和M6阿里平台销售额分别为3,698万元和6,914万元,较去年同期分别+57.38%和+88.50%。

  我们认为本土化妆品品牌的高速增长主要受益于① 行业整体容量的持续提升与高景气度;② 产品持续进行现代化升级;③ 抓住电商高速发展的黄金期,快速积累口碑+产品放量;④ 三四线城市渠道的快速下沉。

  推荐标的:关注珀莱雅(电商渠道增速强劲+新品牌线下迅速扩张+股权激励增进信息)、上海家化(深度调整后新品迭代增长+加强渠道运营管理)、御家汇(电商渠道优势+品牌代理扩张)。

  风险提示:国际品牌化妆品竞争冲击、新产品市场推广不及预期。