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又一种独特的给股票估值的方法 科创板快来了或许用得上

日期:2019-07-22 12:30

【又一种独特的给股票估值的方法 科创板快来了或许用得上】寻找值得投资的好股票,就好像在石头下面找小虫子一样,翻开10块石头,可能只会找到一只,翻开20块石头就可能找到两只。然后可以使用“5股原则”,即把自己的投资组合限制在5只股票以内,只要你的投资组合中有一只股票上账10倍,那么即使其他4只没有涨,你的投资组合总体上也能上涨近3倍。

  引言

  选股,包括给上市公司打电话、实地调研、阅读研究报告、自己独立思考和计算,过程既专业又复杂。彼得林奇也同样认为,选股根本无法简化为一种简单的公式或者诀窍,根本不存在只要比葫芦画瓢照着做,一用就灵的选股公式或者诀窍。

  选股既是一门科学,又是一门艺术,但过于强调其中任何一方面都是非常危险的。

  一个只把选股当做一门科学的家伙,往往会过于迷信数量分析,整天钻在一大堆上市公司财务报表里出不来,根本不可能取得投资成功。如果仅仅依靠分析公司财务报表就能准确预测未来股价的话,那么数学家和会计师就应该是当今世界最富有的人。可是你看看世界富豪排行TOP榜,好像一个都没有呢!

  另一方面,只把选股当做一门艺术,也同样不可能取得投资成功。尤其是一些投资者,动不动号称“直觉”,努力想去寻找一种只可意会不可言传的所谓“灵感”,并且要追随这种灵感行事。那些迷信选股只是一门艺术的投资者,完全忽视研究基本面,简直就是在“玩股票”,结果只能是玩火自焚,赔的钱越来越多。

  彼得林奇的选股方法是:艺术、科学加调查研究,20年始终如一。

  财爷深以为然。股票是艺术,因为股价波动并不完全由基本面波动方向而决定;股票是科学,是因为基本面因素对股价有中长线指引作用;调查研究,是因为你拿到的并打算用来做基本面分析的数据,有可能是不对的。

  寻找值得投资的好股票,就好像在石头下面找小虫子一样,翻开10块石头,可能只会找到一只,翻开20块石头就可能找到两只。然后可以使用“5股原则”,即把自己的投资组合限制在5只股票以内,只要你的投资组合中有一只股票上账10倍,那么即使其他4只没有涨,你的投资组合总体上也能上涨近3倍。

  正文

  其实,很多投资者都明白一个最浅显的道理,那就是市盈率低,风险更低;市盈率高,风险更大。

  但在实战中,往往会遇到一个两难的问题。就是大盘走势已经走到一半了,肯定不是底部,但是顶部好像也没到来。与此同时,大部分股票的市盈率都不低了,但是好像也没高到要泡沫破裂立刻经历股灾的地步。

  如果你在这个时刻进行选股,一旦没选好股票,往往赔了夫人又折兵;但是如果你空仓或者不买股票,万一其后大盘又来一波猛涨,那你就是“贫僧法号踏空”。

  到底该怎么操作呢?最好的办法,就是“矮的里面挑高的”,“高市盈率里挑相对低的”,然后通过严格的仓位管理来参与股市博弈。

  股票比较分析,有很多种法门,比如以前财爷说过的PEG估值法。

  以美国股市为例,当下标普500指数平均市盈率23倍,可口可乐市盈率30倍但盈利增长率15%,美体小铺Body Shop市盈率40倍但盈利增长率为30%。

  其实根据经验法则来说,在美国股市,股价市盈率超过40倍,肯定是高估了,注意在A股却不一定。根据PEG法则,判断股价是否高估的一个标准就是,市盈率相对于盈利增长率应该小于1。因为即使是增长最快的企业,也很少能达到年均25%的收益增长率,40%更是极为罕见。如此之高的收益增长率很难长期保持,公司增长速度过快,往往会自我毁灭。

  这里的美体小铺,市盈率40倍,PEG40除以30等于1.3,可口可乐市盈率30倍PEG等于2。如果一定要二选一,那就选择美体小铺。因为实践证明,一只市盈率较高但收益增长率也较高的公司股票,终究会胜过市盈率较低但收益增长率也低的股票。

  以上就是一种股票比较选股法的应用,纯粹属于矮个里面挑高个。

  还有一种比较法,就用上了大家最熟悉的“市值”,也就是每股市价乘以总股本。

  对两家上市公司的实际价值进行比较,就像房屋估价一样,用附近同类房屋最近成交价格作为参照。以园艺行业为例,阳光地带公司总股本620万股,乘以当下的每股市价5美元,这家有98个草皮和园艺中心的公司的股票总市值为3100万美元。而美国东南部的卡乐威园艺