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胶原蛋白:美妆产业链里的新赛道

日期:2019-09-25 16:36

  作为国内可选消费优质赛道之一,我国“美丽消费”的增长十分强劲,已成为世界第二大化妆品消费国。据统计数据显示,2019年上半年我国化妆品零售额达到1462亿元,同比增长13.2%;预计2022年国内化妆品市场规模将达4446亿。

  伴随着消费升级,消费意识苏醒,消费群体扩张,我国的化妆品行业逐渐从低端市场转向高端市场,量价齐升持续推升化妆品行业景气度。从日前化妆品行业上市公司公布的2019年中报来看,上海家化营收规模最大,接近40亿元,珀莱雅超过13亿元,其它品牌均小于10亿元(上海家化>珀莱雅>御家汇>丸美股份>拉芳家化)。归母净利润规模前三位的化妆品上市公司为上海家化、丸美股份、珀莱雅,规模分别为4.44亿元、2.56亿元、1.73亿元。

  另一方面,美妆行业也拉动了对原材料胶原蛋白需求的增长。胶原蛋白是修复受损组织的重要原料物质。作为化妆品的重要原材料,胶原蛋白的抗皱、洁肤、美白、保湿、修复作用是其它原料所无法比拟的。而随着消费需求的日益增长和消费空间的扩大,胶原蛋白产品的应用范围及市场需求量也在不断扩大。

  素有胶原蛋白概念股之称的东宝生物是A股中唯一专注“胶原”全产业链上市公司。公司生产的胶原蛋白,原料部分被广泛用于2B端的化妆品行业;并且还针对2C端开发了胶原蛋白系列面膜。此外,公司还将进军医疗健康、保健、食品、饮料、高端餐饮等领域。巨大的市场需求,也给公司带来了较高的毛利率增长。据中报显示,公司胶原蛋白系列产品的毛利率达33.02%,同比增长5.18%。

  有分析认为,2019年化妆品行业逆周期加速增长,国内品牌呈现百花齐放,中期看行业未来至少能产生2-3家以上巨头企业。落实到投资方面,看好化妆品上市公司中的珀莱雅、丸美股份、上海家化等,以及胶原蛋白行业稀缺股东宝生物。